2019年4月份 ，宏观经济运行坚持在合理区间 ，主要耗煤产品产量有增有降 ，煤炭消费增幅回落 ，而煤炭供应相对富足 ，全社会库存增加 ，市场预期依然灰心 ，煤炭价格小幅下跌 ，煤炭市场景气度呈回落态势 。进入5月份 ，煤炭需求下降 ，煤炭供应同比增长 ，中转地、用户库存继续上升 ，煤炭价格小幅波动 ，预判市场景气指数将继续小幅回落 。
一、2019年4月份煤炭市场景气指数基本情况
2019年4月份全国煤炭市场景气指数划分为-10.4点 ，连续两个月回落 ，比3月终值（-14.8点）回落4.4个基点 ，市场景气度处于偏冷区间 。
（一）煤炭需求增速回落 ，需求偏异指数仍处合理区间 。
4月份 ，工业生产增速较上月明显回落3.1个百分点；当月牢固资产投资增速比上月回落0.8个百分点 ，其中房地产开发投资增速比上月回升2.1个百分点 ，不过制造业投资、民间投资增速均有所回落 。从主要耗煤产品产量看 ，4月当月火电同比下降0.2% ，而生铁同比快速增长10.1% ，水泥产量增长3.4% 。主要受火电增速明显回落影响 ，煤炭需求增速也泛起回落 ，结合前期煤炭需求波动情况 ，测算4月份煤炭需求偏异指数为4.7点 ，比上月小幅回升2.5个基点 ，总体仍处在合理区间 。
（二）存煤泛起上升 ，供求平衡指数回落 。4月份 ，煤炭日均消费环比回落 ，而规模以上煤炭产量环比回升 ，煤炭日均进口水平也有回升 ，需求回落而供应增长 ，全社会煤炭库存上升 ，其中用户库存、产地库存增加 ，中转地库存相对平稳 。结合前期库存情况综合测算 ，4月份供求平衡指数为0.9点 ，比上月终值4.7点回落3.8个基点 ，反应煤炭市场供求向偏松偏向生长、总体基本平衡 。
（三）心理预期指数低位运行 ，市场预期灰心 。4月份 ，煤炭产地供应能力富足 ，煤炭消费环比回落 ，全国重点电厂库存居高不下；心理预期指数与上年12月基本持平 。测算当月市场预期指数-30.0点 ，比上年终值（-25.4点）回落4.6个基点 。
（四）煤炭价格小幅下跌 ，价格偏异指数回落 。4月份 ，上旬部分产地受宁静检查趋严、煤管票限制与省内需求旺盛影响 ，价格有所上涨,不过中下旬之后 ，由于下游用户需求缺乏 ，市场煤价格快速回落 ，总体看比比小幅下降 。测算4月份煤炭价格偏异指数为-9.5点 ，比上年月终值（-5.5点）回落4个基点 。
二、2019年5月份煤炭市场景气指数预测
（一）煤炭需求下降 。从经济基本面看 ，虽然4月份衡宇新开工面积、房地产开发投资仍然坚持了两位数增长且增速有所回升 ，但衡宇销售面积仍然处于低位、前4个月下降0.3%；民间投资、制造业投资增速均泛起回落；基础设施投资增速未如预期那样明显回升 ，前4个月同比增长4.4% ，增速与1-3月份持平；加之中美贸易战继续升级 ，可能影响后期出口；总体上支撑煤炭需求的终端动力呈减弱趋势 。从季节因素看 ，5月份是古板煤炭消费淡季 。数据显示 ，5月上旬全国重点发电企业日均耗煤比上月下降8.7% ，同比下降3.4%；5月前20日沿海六大电厂日均耗煤比上月下降8.7% ，同比下降16.1% � ？悸堑角捌诩吧夏晖诨跋� ，预估煤炭需求偏异指数将小幅回落 ，仍在正常区间 。
（二）煤炭供求朝偏松偏向生长 。数据显示 ，5月1-10日 ，全国主要产煤省部分重点煤矿产量环比下降5% ，同比增长5%；存煤环比增长4% ，同比增长2.8% 。截止5月10日 ，电厂存煤比上月末增长4.7%；同比增长23% ，截至20日六大电厂存煤比上月末增长5% 。截至23日 ，CCTD主流口岸煤炭库存比月初增长4.9% 。综上 ，判断5月份煤炭库存继续增加 ，结合前期库存变革情况 ，预计煤炭供求平衡指数将继续回落 。
（三）市场预期依然较为灰心 。进入5月份 ，电厂耗煤量下降较快 ，主要口岸锚地船舶同比明显减少 ，主流口岸煤炭库存突破6000万吨 ，为今年以来最高水平 。从期货市场看 ，近期由于目今火电需求低于往年同期 ，高库存叠加低需求使得动力煤09合约震荡下行 ，市场看空情绪较浓 。预计5月份市场预期指数继续波动下行的可能性较大 。
（四）市场价格小幅波动 。进入5月份 ，全国市场交易煤炭价格指数基本平稳；至24日 ，秦皇岛港5500大卡/千克动力煤市场交易平仓价比月初下降5元/吨 。预计煤炭价格偏异指数或将基本平稳、小幅波动 。
综合以上剖析 ，5月份四项基础指标中需求偏异指数、供求平衡指数和市场预期指数或将呈回落态势 ，价格偏异指数基本平稳 ，预估全国煤炭市场景气指数总体回落 。